一、2023年Q3行业看点：国内外环境变化总体有利于网安行业

今年Q3，国家数据局的揭牌，为建立起数据登记确权、评估计价和资产入表的政策“闭环”打下坚实基础。“十四五”期间数据市场是一巨大的蓝海，短期看，数据基础制度将催生3000亿-5000亿元规模的数据交易市场，中长期看，数据资产相关市场潜在规模将在60万亿元以上，网络安全作为数字中国的重要底座，将大有可为。

“一带一路”国际合作高峰论坛上，深化全球网络安全领域合作，推动建立多边、民主、透明的全球互联网治理体系，是一重要议题。随着数字丝绸之路走深走实，跨国关基项目有望出现更多机会。

俄乌、巴以战争也推动了一定程度上的网络对抗，“一带一路”国家开始加强信息管控，一些国家的公路、油田、运营商基建完成后，重点转向信息化转型，信息化领域的网络空间主权是重要方面，以攻防驱动的市场特征明显，对APT攻击产品，安全管理类产品，态势感知、指挥监管平台类产品，打击网络犯罪类产品的需求较大。

二、网安行业上市公司2023前三季度排名

网络安全行业上市公司已发布了2023年第三季度的财报，FreeBuf咨询整理了27家网络安全上市公司的Q3财报数据，根据公司的营业收入、归母净利润、研发费用进行了排名。

总体看，行业普遍亏损的态势延续，增收不增利、三费居高不下等问题依旧存在；行业公司研发投入增长可观，创新势头强劲，产品同质化、行业内卷问题有望协力破局。

从营业收入看，27家统计的网络安全上市公司前三季度营收总额为351.91亿元，平均值为13.03亿元，前三季度营收同比增长率均值为2.86%。营收排名前10的公司为：三六零、深信服、奇安信、网宿科技、启明星辰、电科网安、天融信、安恒信息、绿盟科技、亚信安全。三季报中的营收排名和半年报基本一致。

从归母净利润看，27家统计的网络安全上市公司前三季度归母净利润的平均值为-1.5亿元，增长率平均值为-45.09%，三季报中实现净利润正增长的仅9家公司，其中网宿科技、启明星辰、电科网安等公司大幅增长，表现亮眼。归母净利润排名前五的公司为：网宿科技、启明星辰、电科网安、迪普科技、三未信安。

从研发费用看，27家统计的网络安全上市公司前三季度研发费用总额为107.48亿元，平均值为3.98亿元，同比增长率的均值为8.57%，有超过一半的公司增加了研发费用。研发费用排名前十的公司是：三六零、深信服、奇安信、启明星辰、天融信、安恒信息、绿盟科技、网宿科技、亚信安全、电科网安。三季报中的研发费用排名和半年报基本一致。

2023前三季度营业总收入排名

2023前三季度归母净利润排名

2023前三季度研发费用排名

三、Q3部分网安公司业务聚焦

启明星辰

Q3，启明星辰创下了近年来最高盈利水平，2021-2022年同期其归母净利润均为负。此外，启明星辰和中国移动的深入融合也是Q3网安行业的大事件。8月，启明星定增募不超41.4亿获深交所通过，发行股份的对象为中移资本，发行完成后，中移资本直接持有启明星辰23.08%股份，启明星辰控股股东变更为中移资本，实控人变更为中国移动集团。上半年双方关联交易共计1.85亿元，定增完成后，预计全年关联交易约10亿元。

网宿科技

网宿科技持续夯实边缘计算能力底座，公司升级边缘GPU算力平台，实现了IaaS、PaaS、SaaS层的全面覆盖，并且已经在AI大模型训练、边缘渲染、边缘推理、转码、云游戏以及虚拟人等场景落地。网宿安全发布了WAAP全站防护体系、SASE办公安全一体化体系（SecureLink）、综合安全服务体系等新技术成果。同时，网宿安全成立了“演武实验室”，将重点投入攻防体系研究。

深信服

深信服前三季度净亏损超过5亿元，不过净利润呈逐季改善趋势，主要原因是宏观经济环境复苏力度较预期弱，下游客户的投入仍然谨慎、采购流程变长、需求恢复较为缓慢，加之市场竞争激烈、公司对外部环境变化的响应不够及时等多重因素影响，新增订单不理想。Q3，深信服安全GPT，实现了从“1.0 辅助驾驶”到“2.0 智能驾驶”的演进。目前，安全GPT 技术赋能公司XDR平台，助力安全运营人员高效处理信息安全事件，实现已知和未知风险的智能化研判与自动化阻断。安全GPT 现已全面赋能安全托管服务MSS 并支持SaaS 化及本地化多种部署方式。

三六零

Q3，三六零以“数字安全”和“大模型”为双主线推进相关业务的产业化落地,。城市合作开拓上，8月，三六零与郑州市签署全面战略合作协议，落地360大模型智算中心；9月，公司创始人周鸿祎表示，公司将与重庆市在人工智能和数字安全方面展开深入合作，打造西部GPT研发应用中心及360数字安全运营西部总部。9月，公司自主研发的千亿级通用大模型“360智脑”全面接入“360全家桶”产品，面向公众正式开放。

天融信

Q3，从产品收入结构看，天融信基础安全产品同比增长13.49%，占收入比重59.16%；云计算与云安全产品及服务为收入同比增速最快业务，同比增长42.22%。前三季度，天融信基础安全产品占收入比重已超过6成，毛利率指标同比增长35.03个百分点，主要系提升效率、成本管控所致。从客户收入结构看，前三季度天融信营业收入细分行业中地方政府行业同比增幅43.90%、运营商行业同比增幅24.72%、教育行业同比增幅16.04%。前三季度，政府及事业单位收入占比已过半，国有企业方面毛利率同比增长7.13个百分点。

奇安信

市场方面，企业级客户依旧是奇安信业务增长的主要引擎。前三季度，企业级客户、政府客户、公检法司客户收入分别占营收比例为69.58%、21.17%和9.25%，其中企业级客户收入同比增速超24%。能源、金融和运营商三大行业合计创收较去年同期增长超36%，合计占公司整体营收比重超30%。其中，能源行业和金融行业收入同比增速超37%，运营商行业收入同比增速超33%。前三季度，奇安信数据安全品类和终端安全品类收入较去年同期增长均超过30%。

绿盟科技

绿盟科技发展趋势产品体系持续完善。前三季度，为比亚迪提供车联网安全解决方案，协助其获得国内商用车首张R155网络安全及R156软件升级车型认证证书；于福建龙岩签约落地东南区域首个城市安全运营中心；并举办2023TechWorld绿盟科技智慧安全大会，发布数据保险箱、“风云卫”安全大模型、《安全行业大模型SecLLM技术白皮书》等新产品及研究成果。

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