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ChainAegis:Gains Network链上数据分析
2023-05-06 09:59:47
所属地 江苏省

2023年1月1日,Gains Network研发的针对加密货币、外汇和股票的去中心化杠杆交易平台gTrade在Arbitrum上线,当日交易量达到7,789,800美元,1月3日交易量上涨到84,916,196美元,3日上涨了11倍。随后,在1月18日和27日的日交易量也超过了GMX。2023年初代币GNS市值为9823万美元,到4月27日市值为1.89亿美元,翻了近1倍,发展迅猛。

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一、基本面分析

1.1项目简介

Gains Network(前身为Gains Farm)是gTrade背后的开发团队,gTrade是Gains Network开发的DeFi产品,是部署在Polygon和Arbitrum链上的去中心化杠杆交易平台。它不仅可以交易加密货币,还可以使用它交易外汇、股票、指数和商品。相较于GMX,gTrade可开的杠杆更高,加密货币高达150倍,外汇高达1000倍,股票高达50倍,指数高达35倍,商品高达250倍。

Gains Network目前由其匿名创始人Seb领导,官方文档中透露共有13名核心成员。

1.2业务分析

1.2.1 gTrade(杠杆交易)

通过抵押DAI进行交易,使用自定义的实时Chainlink节点运营商网络来获得每个交易订单的中间价格,DON(去中心化预言机网络)会有效地过滤掉单个交易所发生的异常价格行为。由于所有交易是用DAI Trading Vault和合成杠杆(不是借来的),极大的增强了流动性效率。交易费用根据总头寸规模的价值(杠杆*抵押品)计算(针对抵押品的展期费用除外)。假设用户以10倍的杠杆率使用250 DAI做多ETH/USD。该费用适用的杠杆金额为2500 DAI,手续费为2500*0.08%=2 DAI,总抵押品的价值为248,总头寸规模则为2480 DAI。交易费用分配给团队、项目基金、gDAI流动性提供者、GNS质押、推荐,以及以去中心化方式执行限价订单的NFT机器人网络。交易费用包括:开仓和平仓费,点差,价格影响、隔夜利息和资金费用以及动态清算价格。点差和价格影响只与开仓有关,与平仓无关。使用NFT时可减少点差。下图为gTrade上资产类别的详细信息:

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1.2.2 gDAI Vault

gDAI Vault的核心是围绕gDAI(或gTokens)构架的。该Vault遵循ERC-4626。ERC-4626是优化和统一收益资金库技术参数的标准,在gDAI的可组合性方面发挥着重要作用。

Vault充当平台上所有交易的交易对手:当交易者获胜时,从Vault中取出DAI以支付交易者的收益(+PnL);当交易者亏损(- PnL)时,损失将被发送到Vault。Vault的抵押取决于交易者的PnL。当整体PnL为负时,Vault开始创建缓冲区,进一步保护stakers的资金和协议免受未来PnL异常的影响。

gDAI

gDAI作为ERC-20代币,代表 DAI 基础资产的所有权。当DAI以当前价格存入时,gDAI就会被铸造;提取DAI时,gDAI又将以当前价格销毁。gDAI 的价格由每个Epoch开始时的未平仓交易 PnL 值以及持续累积的 DAI 奖励决定。计算如下:gDAI=1+accRewardsPerToken—Math.max(0,accPnlPerTokenUsed)。gDAI是一个具有全新组合层的额外代币。

Epoch系统

Epoch系统以去中心化的方式向Vault提供公开的PnL数据,让金库更好地了解其抵押率。Epoch系统可以处于两种状态:

取款窗口:在收到 Open PnL值之前的时间段,质押者可以进行与取款相关的操作(包括请求和取款)。

Open PnL窗口:Epoch关闭之前的一段时间,协议向预言机请求打开PnL快照。它向预言机网络发出多个请求,取中间值,最后对请求周期进行平均。然后,此PnL值将用于后续Epoch。

为了Vault的安全,也为了防止stakers抢先PnL变化,DAI不能立即取出。相反,它必须通过取款请求系统。根据Vault的抵押率,质押者可以在提出请求后的1、2或3个Epoch取款。抵押率越高,锁定期越短。如果质押者错过了他们的取款窗口,他们必须提出新的请求。

1.3代币经济

$GNS实用代币为整个生态系统提供了动力。它最初是作为以太坊上的$GFRAM2代币开始的,后被桥接到Polygon。初始代币GFARM2持有者可将代币兑换成GNS,兑换比例为1 GFARM2=1,000 GNS。

1.3.1 $GNS效用

  1. 通过为NFT机器人和附属机构提供奖励来支持DAI金库的流动性效率,从而使DAI保留在金库中,通过减少金库提取和支持其超额抵押来增加稳定性。
  2. 当DAI金库足够超额抵押需向DAI金库质押者提供缓冲时,$GNS被销毁用来抵消NFT机器人和附属机构的通货膨胀。
  3. 确保早期支持社区的人们将来不会被巨鲸稀释其平台利益,为社区提供了平等的竞争环境。
  4. 是gTrade上交易者获胜的后盾。因为可以铸造$GNS来重新抵押gDAI金库(每年最高通胀率为25%)。
  5. 管理协议的主要方式之一。

1.3.2 供应量

$GNS供应上限为1,000,000,000 GNS(用作故障保护机制,可能永远达不到);初始供应量为38,500,000 GNS。下图为供应量数据,其中20%的初始供应量已经被销毁。

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1.3.3 质押

用户可以将$GNS代币质押从而收取平台奖励。共有40%的市价订单费用和15%的限价订单费用分配给$GNS质押,由于其中70%的交易是市价订单,也意味着平台32.5%的收入会给到$GNS质押者。

1.4 GNS NFT

GNS NFT是生态系统的主密钥,具有DeFi是真实用例。NFT共有1500个,分为以下几类:

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用户可以通过OpenSea购买任何NFT。交易时只需将NFT放在对应的交易钱包中。运行机器人从执行清算和限价订单中获得奖励。

1.4.1 NFT效用

NFT可以为$GNS单边质押提升至更高水平。当用户没有NFT时,在质押页面看到的APR是基于前一周奖励的平均APR;当用户使用NFT质押时,将获得更大份额的奖励。用户最多可以质押3个NFT来增加收益。例如:用户质押1个砖石NFT,1个白金NFT,1个白银NFT,奖励将提升13%+8%+3%=24%,用户将获得比显示的APR多24%的奖励。

1.4.2分配规则

所有NFT由至少提供总流动性1%的流动性提供者认领。并将获得NFT积分作为奖励,这些积分允许铸造NFT。钻石NFT需要最多的积分,青铜NFT最少。

1.4.3 gNFT

gNFT用途独立,是一个ERC-721,代表锁定的gDAI股份的所有权。锁定的gDAI是根据贷方愿意锁定其资金的时间以折扣价购买的,并且可以在锁定期限后解锁。锁定的gDAI像所有其他股票一样累积费用。

二、链上数据分析

ChainAegis就Gains Network的TVL、日活跃用户数、手续费、PnL、APR和收益情况、持币者、$ARB的交易量、做了以下统计分析:

  • gTrade上线Arbitrum,Gains Network TVL也增加了不止一倍。

(2)日活跃用户数在1月增加了近一倍,每日新增用户数也有上涨。近2个月的日活跃用户数达到400-500。

(3)近一年累计产生的交易Fee用达$17.388M,增长了近2倍。

(4)相较于GMX,gTrade可开的杠杆更高,更适合大户持有者;Arbitrum上的APR更高,且gDAI Vault的APR要高于Staking;Gains Network发展平稳,累计年收益达10,802,895美元。

(5)$GNS持币者相对集中,前100名持币者的持币数量几乎占据了总代币数量的93%,散户手上筹码较少。

2.1 TVL(总锁仓)

2022年12月15日,Gains Network TVL为$22.487M,2023年4月28日,TVL为$56.90M,上涨了153%。Gains Network在Arbitrum链上的TVL为$40.15,占总TVL的70.56%。

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2.2 日活跃用户

1月1日,日活跃用户数由166上涨到271,增加了63.25%。之后的用户数都能达到400-500,相对稳定。截止到目前为止,累计交易用户数已经达到13169。新增用户数与之前相比也有小幅度的提升。

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2.3 交易Fee

交易量以及用户数的增长,也伴随着交易Fee的不断增长。近一年累计产生的交易Fee达$17.388M。在2022年8月份之前,交易Fee主要由LP质押者提供。8月份以后,由GNS质押者提供。到2023年1月,交易Fee随着gTrade上线,增加了2倍多。

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2.4 PnL(已实现盈亏)& APR(年化收益)

相较于GMX,gTrade可开的杠杆更高,更适合大户持有者。一旦时间线拉长,散户会处于亏钱的状态。近一年的PnL累计为-3,061,572美元。

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gDAI Vault APR在1月份较高,最高为32.53%。在Arbitrum上,平均APR为16.69%;在Polygon上,平均APR为10.52%。Staking APR在Arbitrum上,平均APR为8.25%;在Polygon上,平均APR为5.44%。

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GMX在TVL,交易量方面数据都很亮眼,但整体收益却波动较大。从去年4月份开始到现在,收益尽管有所改善,但累计收益仍为-922,499美元。反观Gains Network,每月收益不高,但发展平稳,从今年一月开始不断上涨,累计年收益达10,802,895美元。

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2.5 持币地址分布

从Polyognscan的数据来看,GNS目前的持币地址有12013人,Top10地址占比82.52%,Top100地址占比93%;从ArbiScan的数据来看,GNS目前的持币地址有13337人,Top10地址占比95.87%,Top100地址占比98.77%。整体上看,持币者还属于相对集中的状态。


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